伦敦金行情分析25/05/2015

伦敦金行情分析25/05/2015

本周(5月18日-5月22日当周)黄金价格回落走软，本周金价最高自1232.22美元/盎司，最低跌至1201.30美元/盎司。本周金价走软，主要因为美国公布的经济数据整体向好，而美联储耶伦指出年内加息的政策也施压金价走低。下周(5月25日-5月29日当周)市场的焦点依然还在美国公布的包括GDP修正值等一系列重要的经济数据。

本周良好的美国经济数据压制了金价的走势。当周美国核心通胀、房市数据以及咨商会领先指标均表现良好，支撑美指走高，而美元走高压制了金价的走势。

美国公布4月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.1%，核心CPI较前月上涨0.3%，为2013年1月来最大按月升幅。有经济学家认为，这样的数据虽然从对冲通货膨胀的角度提高了黄金的吸引力，但是也使得联储维持了在2015年晚些时候提高基准利率的路径。

俗世投资者公司的研究主管Taki Tsaklanos说，“我们目睹了黄金市场中的一场大战。金价周五一度受益于好于市场预期的核心消费物价指数报告，但是美元汇率同时受到推动上涨，加上美联储主席耶伦表达了在2015年晚些时候提高利率的决心，最终压制了黄金的走势。”

本周美国公布4月房屋开工跳升至近七年半最高水平后，在良好的美国数据公布后，现货金大跌。麦格理分析师Matthew Turner表示，“杠杆市场以及对联储宽松政策的迷恋可能导致认知的些许变化就能引发资产价格的大幅波动。之前一段时间温和派阵营占据上风，引发金价反弹，但涨势脆弱，目前，由于美国经济数据改善，金价有所回调。”

行业通讯刊物七点报告的分析师Tyler Richey指出，和其他大宗商品一样，黄金价格的下跌主要还是因为美元的强势表现。黄金价格在过去一周曾有突破，投资者将总体偏弱的经济数据解读为美联储将加息时机推迟到2015年年底，甚至是2016年的理由。但是，在强劲的新屋开建数之后，加上其他会在本周晚些时候陆续出炉的报告可能有积极结果的预期，黄金的上涨走势也遇到了挑战。

不过，本周美国也有一些数据表现不如人意，但这不能改变美联储升息的步伐。不及预期的数据如，美国5月NAHB房产市场指数54，预期57，前值56。劳工部周四公布，截至5月16日当周，初请失业金人口增加1万人，经季节性调整后为27.4万，四周移动均值降至15年新低。

一位交易员表示，虽然一些疲软数据消除了金市面临的一些压力，但升息会令持有没有利息的黄金的机会成本增加。同时升息还会提振美元，黄金是以美元计价，进而施压金价。

投资者需要密切关注美联储政策前景的动态。美联储本周三发布的最新会议记录显示，多位联储官员在4月会议上认为，6月升息的时机可能不成熟，通胀上升被就业市场状况转弱以及数据走疲所抵消。

现货金价对美联储纪要反应敏感。目前市场认为，美联储不太可能在6月升息，但年内非常可能加息。根据周三公布的4月会议的会议纪要，仅有“少数”联储官员认为经济数据将会在未来一段时间有改善，足以在6月会议中做出加息的决定。

CMC市场的首席市场策略师Colin Cieszynski说，其实并没有那么多经济学家真的还认为加息时机会是在6月，但是“联邦公开市场委员会会议纪要带来的总体影响是，美国基准利率的提升可能性还是存在，这就足够对黄金造成一点打击了。”

BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易部董事Tai Wong说，“仔细研读美联储4月会议记录后发现，联储仍对升息非常谨慎，因决策者强调美国第一季经济放缓。美联储升息门槛仍然相常高，即便要升息，在9月前行动的可能性似乎很低。这应该对金属和公债市场有利，对美元不利。今早金价似乎将要跌穿1,200美元，但最终守住了该水准，但黄金不可能真的大幅攀升。感觉黄金的短期(区间)在1,200-1,215美元。”

美联储主席耶伦周五表示，她预计美联储将在今年升息，因美国经济在从首季疲弱态势中反弹的正轨上，且对经济不利的国内外因素开始消退。耶伦表示，“因此，如果经济如我预期般持续改善，我认为在今年某个时点开始上调联邦基金利率目标，并将货币政策正常化将是合适的。”

商品投资公司LOGIC Advisors联席创始人Bill O'Neill说，“耶伦确实是说，经济数据疲弱基本上没有影响她对美国经济的信心，她预计美联储将在今年升息，所以我认为，这是不利黄金的因素，我个人认为，美联储决策者会可能等到12月才升息，除非美国公布一连串强劲的经济数据。”

希腊债务危局激发了市场的避险情绪，这提振了以欧元计价的黄金。本周有关希腊金融体系可能会在几周内耗尽现金的揣测升温。在此影响下，希腊国债大跌，十年期收益率创出1月份以来最大涨幅。

希腊这一欧洲负债最高的国家正在苦苦努力与国际债权人就其2400亿欧元(约合2,740亿美元)救助的附加条件进行磋商。对希腊在欧元区前景的担忧已引发钱荒，拖累经济陷入双底衰退。希腊总理齐普拉斯表示，他并未考虑退出欧元区，目前在专注于获得希腊避开违约所需的救助资金。

希腊银行机构获得欧洲紧急资金所需的抵押品即将耗尽。在与债权人经过 几周的边缘策略谈判之后 ，齐普拉斯料将面临潜在危机。经济学家们已表示，最糟糕的场景就是这一紧急资金将在三周之内耗尽。

俗世投资者公司的研究主管Taki Tsaklanos说，希腊局势的严重性在这个周末变得更加明确了。欧洲央行对希腊的提供的援助项目即将到期，这意味着该国与欧元区债权人之间就援助项目条款的长期对峙就要来到最后的摊牌时间了。

投资者还需要关注全球股市、债市以及实物买盘的情况。欧洲央行加快购债进度支撑股市，打压金价。全球股市上扬，之前欧洲央行暗示短期内可能加快购债进度。

Sharps Pixley高管Ross Norman表示，“此前金市有不错的涨势，在过去18个月每当金价上涨都被认作是获利了结的机会，市场仍很灵活，逢低买入，逢高卖出。”

立博塔斯财富管理集团的总裁兼投资组合管理人Adam Koos说，更长期来说，黄金的前景还是积极的。2015年还剩很多时间，即使不被延迟到2016年，我也不认为会在第四季度之前加息。虽然如此，还是存在四个变数，我认为可能成为黄金长期上行趋势的催化：通货膨胀，美元汇率，股市崩盘，以及欧元区的未来。

美国公债收益率投资者也要留意。美国10年期公债收益率本周上扬，黄金是无息资产，美国公债收益率和其他市场攀升被视为对金市不利，因这增加了持有黄金的机会成本。

Forex.com的高级技术分析师Matt Weller在一份报告中写道，“这段时间里，黄金受到很多不同方向力量的推动，债券收益率的提升，美元汇率影响等。美元汇率和美国国债收益率维持相反方向运动是少见的，两种因素可能很快就会合流，而且极有可能是在市场高度关注的联储6月会议左右”。

实物买盘和基金持仓。黄金支持上市交易基金SPDR的黄金持仓量持续减少，拖累市场人气。其黄金持仓量在本周三减少0.41%，至715.26吨，为四个月来最低。