倫敦金行情分析20/04/2015

4月13至17日当周黄金在五个交易日当中呈现涨跌互现的局面，最终艰难守住1200关口，周线仍录得连续第二周下跌。值得注意的是，在过去一周，即便美国经济数据呈现疲态，黄金的利多效应也不是太明显。而下周美联储官员将进入美联储决议一周前的“噤声期”，黄金短线料仍延续震荡走势。

【黄金周评】黄金艰难守住1200，短线震荡走势明显

虽然美元本周(4月18日当周)累计下跌202点、累计跌幅2.03%，但黄金市场却显然未能从中获得持续性支撑，使得黄金价格本周微幅下跌0.2%(2.47美元)，进而落得两连阴的厄运。

加拿大蒙特利尔银行(BMO)资本市场大宗商品分析师Jessica Fung表示，大宗商品市场需求低迷不已，这恐怕会和供应过剩问题继续打压商品价格。加拿大蒙特利尔银行驻纽约大宗商品产品交易总监Tai Wong在一次电话采访中指出，美联储(FED)处于在2015年某个时间节点上开始加息的风口浪尖之上，任何经济数据的发布都可能会影响到美国联邦公开市场委员会(FOMC)未来的加息路径，如果数据在某种程度上逊于预期，可能会触发黄金价格迅速上涨，但恐怕并不足以推动黄金市场持续性地反弹。

分析师大举下调今年黄金及白银价格预估，因预计美国即将迈向10年来首度加息之路，打压投资人对黄金的胃口，而黄金及白银第一季度收盘近乎持平，也未能扳回去年2%的跌幅。

外媒过去一个月对38位分析师及交易商进行调查结果显示，分析师对于今年金价的预估中值为1209美元/盎司，低于1月预估的1234美元。分析师还将2016年黄金均价预估从1278美元下调至1250美元/盎司。

以往金价走软会带动亚洲主要实货黄金市场需求强劲扩张，特别是中国和印度。2013年金价大跌过后，珠宝、金币及金条等需求创纪录新高。不过多位分析师指出，当前价格看来并未诱发相同的反应。

法国兴业银行(Societe Generale)分析师称，印度1月的节日和婚庆需求、迪拜1月的购物节以及中国2月庆祝农历新年的需求情况让人大失所望。

与此同时，分析师也下调对银价的预估。3月调查预估中值显示，今年白银均价料为16.70美元/盎司，低于1月调查预估的17.20美元。对2016年银价的预估中值则从18.20美元降至17.80美元。

白银在今年初的表现强于黄金，金银比(gold/silver ratio，即金价与银价之比)自去年12月触及的五年半高点回落至上个月的10月以来低点。

瑞士宝盛集团分析师称，没有找到支持白银表现好于黄金的基本面因素。市场仍供应过剩，近些年高位震荡的价格抑制了工业需求。因此和黄金一样，白银仍依靠投资需求，这暗示银价应会再次跟随黄金一同下跌。

就后市而言，黄金价格下方支撑位在1202.63美元/盎司(50小时均线位)、1200.00美元/盎司关口、1198.86美元/盎司(3月17日以来这一轮涨势的斐波纳契38.2%回调位)、1183.96美元/盎司(50%回撤位)、1174.28美元/盎司(61.8%回撤位、1162.29美元/盎司(76.4%回撤位)、以及1142.92美元/盎司(3月17日所创2014年12月份以来低位)，上方阻力位在1225.00美元/盎司(4月6日顶部)。

素有美联储通讯社之称的华尔街日报专栏记者Jon Hilsenrath周四表示，近期一系列疲软的经济数据已经在美国联邦储备委员会(Fed)内部引发了有关何时开始上调短期利率的不确定性，最早于6月份行动的可能性在降低。

最近出炉的经济数据显示，3月份美国就业增速放缓，零售额增长乏力，工业产值出现大幅下滑，新屋开工建设也弱于预期，强化了有关美国经济第一季度换挡减速、未能以强劲的动能进入第二季度的看法。

美联储官员们则希望在加息前看到就业市场继续改善，确信通货膨胀率在朝着其2%的目标上升。他们中的大多数都认为第一季度经济的放缓是暂时的，但他们需要时间来确认反弹即将到来。

亚特兰大联储主席洛克哈特在周四的演讲中没有提到6月份加息的问题。洛克哈特(Dennis Lockhart)在佛罗里达州棕榈滩(Palm Beach)发表演讲时称，今年第一季度到目前为止的数据显然非常疲软，这就使得经济运行轨道的不确定性增加。

他在周四的演讲中没有提到6月份加息的问题，但表示有“确实证据”显示通胀率在近期内不太可能达到2%的目标。他在演讲之后向记者表示，并未排除6月份加息的可能性，但他并不倾向于这么做。

波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)在伦敦的一次讲话中也体现出了洛克哈特的这种犹豫。他说，现在仍然很难区分数据是暂时性的、容易解释的，还是持久的、更令人担忧的，在他看来，即将发布的数据需要有所改善才能完全满足美联储开始加息的两个条件。