美聯儲加息一個核心兩大顧慮，黃金反彈未改弱勢

周四(7月9日)亞市早盤，國際現貨黃金徘徊於1157美元/盎司附近，昨日美元走軟之際，金價“被動”溫和收漲，美聯儲紀要未能強化加息預期，對加息時點讓模棱兩可。日內財經日歷僅美國初請失業金及美聯儲理事布雷納德講話值得關註，而希臘方面的消息可能暫時更受關註。黃金仍處弱勢，易於受到下行風險打壓。

【美聯儲加息一個核心 兩大顧慮】

美聯儲紀要重申一個核心：加息前景仍取決於數據。6月紀要顯示，FED當時對美國就業、薪資、消費支出、房地產方面的評價都不錯。但是，多位美聯儲官員在6月政策會議上希望在加息前看到更多經濟增長不斷增強的證據。

同時紀要表現出兩大顧慮。顧慮一：美元走強是持續拖累工業產出的一大原因。顧慮二：海外經濟風險，而希臘債務危機被指是重大憂慮。紀要顯示，許多官員擔心希臘會導致歐元區金融動蕩，可能波及美國。幾名官員不確定希臘債權人是否會達成協議。幾名官員提到關於希臘和中國的不確定性。

同時，美國財長雅各布布·盧周三(7月8日)表示，中國股市的暴跌沒有立即給美國經濟造成風險，其同時敦促中國政府繼續努力向市場力量開放這個全球第二大經濟體。他強調，美國將會密切關註中國股市大跌，並希望市場巨震不會影響到中國經濟轉型時間表，並指出這一突然爆發的問題可能影響到中國長期經濟增速。

不過，道明證券首席美國利率和經濟學家Eric Green在報告中寫到，現在就斷定希臘、石油和中國股市的風險會改變美聯儲9月加息步伐或許“為時過早”。

【紀要對加息前景無新指示，市場茫然黃金反應遲鈍】

道明證券商品策略部門主管Bart Melek解釋金市為何沒有對會議紀要作反應時說，紀要有些模棱兩可，美聯儲仍有保留。美聯儲決策者作了兩手準備，紀要稱他們希望升息，但擔心海外因素。

(圖：現貨黃金在FED紀要後的一個小時內反應平淡，美元指數則在紀要後迅速回落)

盤面來看，金價昨日溫和反彈，但仍凸顯疲態，因在美元指數收跌0.55%之際，金價僅反彈0.46%，且金價反彈陽線實體仍未及前一日大陰線的腰部。這意味著金價仍易於受到賣盤打壓，下方支撐關註3月17日低點1142.65能否守住，上方站上1175一線才有望緩解下跌動能。

【年內仍可能加息，推遲/放慢加息的臆測充斥市場】

紀要後，高盛預計美聯儲將在2015年12月份首次加息。法國巴黎銀行在紀要後稱，預計美聯儲將於2015年12月加息一次，而此前為2015年加息兩次。

美聯儲高官威廉姆斯7月8日晚間稱“美國仍處於在2015年加息的軌道上”。雖然美聯儲仍可能年內加息，但推遲加息臆測充斥市場。

有分析認為由於受到希臘退歐問及中國股市崩盤的溢出影響，美聯儲將推遲加息，甚至有可能會把首次加息時間延後至2016年初。

摩根士丹利指數顯示，美聯儲(FED)加息將推遲到2016年，這一分析結果是基於利率期貨交易數據而得出。就在上個月，該指數曾預示美聯儲的政策利率水平在年底會發生轉變。

梅瑞茲證券公司Park Sungjin表示，希臘是一個讓人頭痛的問題，美國推遲加息將有利於國債市場。

【希臘局勢最新進展繼續關註】

周三公布的一封希臘請求歐洲夥伴提供資金的信件顯示，該國承諾最早自下周實施養老金和稅收改革，以作為獲取三年期援助貸款的第一步驟。在這封希臘政府發給歐洲救助基金的信件中，希臘還承諾履行金融義務，並在周四前詳細列出改革提議供債權人評估。

希臘總理齊普拉斯周三向歐洲議會保證，本周他將提出大幅度的改革方案，以達成救助融資協議，使希臘留在歐元區。齊普拉斯說，他決心整治多年來糟糕的政府管理，並糾正這五年來由於債權人實施的撙節措施造成的日益嚴重的不平等。

法國總理奧朗德表示，歐洲央行將確保希臘銀行業擁有必要的最低流動性，以維持到周日。歐洲央行(ECB)管理委員會委員諾亞也表示，為了幫助希臘，ECB已將對自己的規則解讀做到“最大化”，如果沒有達成協議的可能，ECB將不得不切斷流動性。

ING資深分析師Martin van Vliet說道，“歐債市場相對平靜，表明市場或者認為將在最後一刻達成協議，或者是投資者相信鑒於歐洲央行將使用權限內的一切手段，歐元區能夠承受希臘脫歐。”

盡管各方做出達成協議的最後努力，但外媒調查顯示，希臘退出歐元區的可能性從上周的45%升至55%，退出的幾率首次高於50%。

【投行看黃金市場】

凱投宏觀(Capital Economics)分析師周三(7月8日)表示，黃金和白銀價格自行推動出現一輪反彈趨勢，近期如有新推動可能繼續上漲。

瑞銀還指出，盡管中國股市的修正應當對黃金有利，但看起來這種情況並不會發生。大量湧入股市的投資者並不是本身持有黃金頭寸的投資者，對股市的關註反而影響了黃金的買盤，因此，股市的修正不一定就帶來黃金配置的增加。盡管希臘局勢和中國股市的表現沒能為黃金市場帶來什麽避險需求，但相較別的大宗商品，黃金的表現還是相對較好的。

高盛(Goldman Sachs)7月8日繼續堅持認為美元將會走強，美國經濟將會在第一季度疲軟中走出來，並繼續經濟的穩定復蘇，而美聯儲年內也將會首次加息，這些因素都將會使黃金價格繼續承壓。高盛對金價3個月的預期使1180美元/盎司；6個月的預期為1150美元/盎司；而12個月之後的預期為1050美元/盎司。